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(2914)JTから株主優待の案内が到着(2020年分)

 株主優待の案内の他に、第35回株主総会の通知も同封されていました。肝心の配当金については、総会が無事終了すれば1株につき77円の支払いが決まります。

株主優待の内容

 今回から年2回→年1回になり、回数が減った分、優待品の総額は増えています。この変更により、優待内容も選択肢が拡充される等、何かしらの進化があるのではとの淡い期待がありました。
 しかし、その中身はこれまでと同等でした。改善されたと感じたの点は、ご飯・カップ麵セットの量が増えたことくらいでしょうか。1000株以上保有する株主からはご飯・カップ麵以外の品が選択できますが、その項目は4つです。JTには加工食品事業があるので、選択肢をもっと増やせると期待していたのですが、この内容では株主優待目的で保有株数を増やそうとは思えません。
 なお、申込期限は3月26日まで。それまでに申し込みが無い場合、予めJTが指定した優待品が5月下旬に到着するとのこと。返信が無くても災害復興支援に対する寄付にはなりません。また、JTカレンダー送付は今年から廃止になっています。

投資判断

↓ JTの業績推移(第35回 定時株主総会召集ご通知より

 高額な「のれん」を支払いながら海外の企業を買収し、シェア拡大に取組んでいますが、売上げ及び利益の伸びは捗々しくなく、これからの業績期待により株を買う気分にはなれません。
 一方、最近の大荒れの相場展開により株は大きく売られ、配当利回りは驚異の7.1%以上に高まっています。税金を引かれても利回りは5.6%以上あるので、この配当が維持されると仮定すると、20年で元本が回収できる水準です。
 業績は下り坂ではあるものの、それでも赤字に転落する事業ではないため、配当はある程度維持されると考えます。そうなると、今の株価水準は売られすぎであるようにも思えて、これから更なる急落(減配要因を除く)があったときば買い増しの好機かもしれません。

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(2914)日本たばこ産業から2019年度上期分の株主優待が到着

 日本たばこ産業(JT)の株式を夫婦それぞれの名義で持っているので、株主総会の通知が到来した際、すぐに優待品の希望ハガキを2通同時にポストに入れました。希望する優待品はどちらも同じ品でしたが、到着した時期には何故かズレがありました。

選択した優待品

 前回同様に今回も「スープ・調味料詰合わせ」を選択しようとしたところ、嫁さんから、「スープと調味料はストックがあるから要らない。カップ麵とご飯の方がまだ使える。」との御意見を頂戴した結果、2つとも「ご飯詰合わせ」になりました。

 「ご飯詰め合わせ」の中身は、炊き立てご飯3パック、白がゆ3パックに加えてカップラーメンが5個でした。これらは、食事の用意が億劫になったときに、随時消費される見込みです。特に白がゆは冬場、風邪をひいて食欲が無く、料理する気が出ないとき等に出番がありそうです。

 4月24日に嫁さん優待品が到着しました。しかし、何時もなら2箱合わせて送付されてくるのに、今回は1箱のみでした。私の分も数日後には届くだろうと思っていたのですが、数日経っても届きませんでした。

翌月に届きました

 何時まで経っても優待品が届かないので、ひょっとしたら私の優待品希望ハガキは郵送される際に紛失し、JTに届いていないのではないかと不安になりました。

 このまま優待品が届かず、1つの優待品を家族で分け合うたびに、空しくなるのは嫌ですが、JTに問い合わせるのも面倒なので、放置していました。

 そのうちに、優待の件を忘れつつあった、5月9日に優待品が届きました。同じ優待品で同時にハガキを投函したのに、なぜか半月ほど遅れての到着です。JT社内における優待品発送の仕組みは分かりませんが、無事に届きました。今後、優待品がなかなか来ない場合でも、不安に感じることが無いよう、今回の件を心得ておこうと思います。

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(2914)日本たばこ産業から第34回 株主総会の通知が到着

配当・優待目的で所有している日本たばこ産業から株主総会の通知が到着しました。肝心な配当金は予定通り1株あたり年間150円に決まりそうです。また、株主優待については毎度お馴染みのラインナップでした。今回も「スープ・調味料詰合わせ」を選択しようと思います。それにしても3,000円相当の讃岐うどんセット、10食入りなのですが、かやく・つゆ・七味が付いているからといって一袋300円もするのでしょうか・・・なお、期限までに申し込みがない場合はパックご飯・おかゆがセットになった「ご飯詰合わせ」が送付される模様です。

株主総会の通知を読んだ感想

監査役が1名増員されます。企業統治を強化する為だそうです。4名から5名に増えるとのことですが、これまで4名で業務を回すのはかなりハードだったのでしょう。あわせて監査役の報酬も増えるので、仕事量に見合った満足感が得られるといいですね。

また、取締役の報酬も増えます。これには対処すべき課題の項に、「受身の姿勢ではなく、自ら変化し、変化を身につける力が利益成長につながる。」とありましたので、企業トップの報酬を増やすことで優秀な人材を登用したい、或いは「やる気」を引き出したい意思がみえてきます。企業体質を根本から変えたいのでしょう。企業体質が変われば業績にプラスになります。ただ、新たにやってきた経営者の方針によっては、これまでの仕事が変化するため従業員にも試練が訪れるかもしれません(従業員が無意味と感じる仕事が増えるなど)。また、変化したからといって利益に結びつくかどうかは直に結果が出ない場合もあるので、評価があいまいになりそうです。

本年度における経営計画では、事業投資を最優先に行うことを掲げています。財務を見るとこれまでの企業買収で膨らみつつある「のれん」が資産の大きな部分を占めていますが、更に増えるのでしょうか。事業投資が目論見通りに進まなかった場合、新たな社債発行や銀行借り入れに伴う金融費用の増加が懸念されます。利益を圧迫するので。

株主還元に関しては、引き続き、特に高い事業成長を実現しているグローバル日用消費財企業の還元動向をモニタリングしていくので、基本的には現状の高配当を続けるものと思われます。ただし、そのグローバル日用消費財企業が株主還元の方針を転換した場合にはどうなるのかはわかりません。事業成長に注力するなら配当を減らして事業投資に充当することも考えられます。

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(2914)JT株をつなぎ売り

JT(2914)の配当利回りが良かったので、300株を購入していましたが、株価の値下がりが止まりません。含み損益は既に-20%に達していますが、業績と配当利回りを考えると、損切りするつもりにはなれません。寧ろ買い増ししても良さそうな株価にさえ思えます。

損切りはしないが、買う気にもなれない

業績面からみると、国内では外食業界を中心とした全面禁煙の話題が出る等、喫煙者にとって望ましくない方向に社会が変わりつつあり、タバコの販売量にも良くない影響が及びそうです。しかし、海外におけるタバコの販売量は堅調に推移していることから、現在予定している配当金を支払えなくなるほど業績が悪くなることは想定していません。

近頃は5%を越える高配当利回りになっているためか、信用取引における買残が膨らんでいることからも、個人投資家の買いが入っているように見受けられます。もし、株価の下落が続いた場合、信用取引を含む個人投資家の持分が将来の売り圧力になる懸念があるため、配当利回りだけを手掛りに買ってしまうと、配当金以上の含み損が発生する危険があります。

試しに空売りを入れてみた

配当利回りが5%を越えている株を空売りすることも、あまり気が進まないのですが、値動きと需給、現状の相場環境から株価が反転することは想定し難く、当面は売りと判断しました。
また、現物株は保有し続ける方針であることから、これまで以上に株価が値下がりしても、空売り分が利益を発生させるため、全体での含み損を小さくすることができます。

株価が5%を越える高配当利回りになったことから、キャノン株のように突然吹き上がるのではないかとの懸念は常にありますが、今のところ空売り分(100株)の利が増えています。
信用買残が減少し、買い増ししたいと思えるような状況になったとき、株価はどれくらいになっているのでしょうかね・・・

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2018年度 NISAで運用する銘柄検討 その2

2018年度にNISA預りで買付を行う銘柄を幾つか選定しています。対象は、今後5年間で値上がりが期待でき、高配当利回りであることを条件にしています。
現状では相当数の銘柄が値上がりしていましたが、最近の相場全体の値下がりで配当利回りが良化している銘柄がありましたので、考えをまとめました。

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今回、NISA預りの投資先として選んだ銘柄

JT(2914)

選定した理由

高い配当利回りだから

最近の株安によってJTの配当利回りが4.69%まで上がっています。なお、過去の配当実績から2013年には1株あたり68円だった配当が2017年には1株当り140円まで増加し、更に2018年度は1株当り配当150円を予定しており、年々増配されています。
配当の原資となる利益についても、しっかり確保しています。増配に伴い配当性向は60%以上に上昇していますが、減配を心配するような業績ではありません。

業績はイマイチ・・・

↑ JT(月足、10年) ヤフーより引用。

このチャートを見ると、最近になり値下がり圧力が更に強まっています。「たばこ」には、更なる増税、健康被害といった後ろ向きなイメージがあるため、株価が上がりにくいのかもしれませんが、2月6日の決算発表を境に更に大幅に安くなっています。
決算の内容をみると、売上が前期比-5.4%落ち込んでいます。これは「たばこ」の国内売上が前期比-9.1%と落ち込んだことが要因です。一方で、海外売上は前期比+3.4%と伸びています。2018年度の業績予想は2017年度と同等ですが、国内における売上減少を市場はネガティブに捉えたのでしょうか。

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株価が上がる要因は

年々拡大している海外売上(国内のおよそ2倍)は好調で、数量及び単価は上昇しており、悪い情報ばかりではありません。寧ろ新興国で需要が高まれば今後の業績に期待が持てます。更に、電子たばこである「プルームテック」が更に社会に認識されれば、業績が上向き、市場に再評価される可能性もあると考えます。
また、配当利回りが5%に近づきつつありますが、その辺りの株価になると配当狙いの買いも入り、株価下落は多少落ち着くのではないでしょうか。
なお、1円円安になると営業利益が36億円増加するので、為替が円安に動くことも株価上昇要因になります。

JT株の投資判断

株価の値下がり圧力は強そうですが、5年間の将来を見越して、配当利回り5%以上(株価3,000円以下)になったら買いかなと思います。

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